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那么，《股权规定》对综合类证券公司控股股东提出了新要求，且适用于存量的证券公司，过渡期如何安排？对此，证监会相关负责人表示，在《配套规定》中，明确了现有综合类证券公司的控股股东达不到《股权规定》条件的，给予5年过渡期，逾期仍未达到要求的，不影响该证券公司继续开展证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐等常规证券业务，但不得继续开展场外衍生品、股票期权做市等高风险业务，即该综合类证券公司需转型为专业类证券公司。

2019年为400G元年，2020年有望放量。服务器生态迭代取决于intel CPU演进，光网络生态演进取决于博通交换芯片，二者在服务器CPU和交换机芯片分别处于垄断地位。一般来说，从某一代交换芯片的推出到对应速率的光模块开始放量，需要2-3年时间。2014年，博通推出首款32x100GStrataXGS Tomahawk交换芯片，2年后，也就是2016年下半年，100G光模块开始放量。预计400G市场将遵循100G市场同样的逻辑，博通Tomahawk3 芯片于2017年12月推出，2018年10月量产，因此2019年400G将逐步启动，2020年有望放量。

不过，小米互联网服务近三年始终保持60%以上的毛利率，占小米2017年度毛利的比重已提升至39.33%，这也被机构人士认为是支撑小米未来在内地CDR及香港IPO中获得高估值的关键。手机天花板渐显若说潜力待挖的互联网服务收入连接的是小米的未来，那么手机业务则代表着小米的当下。

“租金成本带来的压力当然大。”周经理显得有些无奈，“都说今年行情回暖，但其实公司生意比去年同期还差。不经意间，周经理也回想起前几年水贝黄金珠宝经历的“阵痛期”。随着房价攀升推高生产成本，加之黄金珠宝产业发展空间受限。2010年左右，大部分黄金珠宝加工工厂开始搬离水贝，迁入位于龙岗区的李朗，有些加工厂甚至从深圳搬到汕尾等地区。

中际旭创：短期云计算市场调整，但在云计算渗透率提升、流量爆发驱动下，数通光模块将重回增长快车道。100G光模块已于19Q2见底回升，400G预计19年上量，20年放量，公司400G已批量出货，率先拿到入场券，市场份额或超50%，竞争地位进一步提升。我们预计，国内5G光模块需求达60亿美金，2019年起量，20-21年达到高峰期，公司处于领先地位。我们预计公司2019-2020年归母净利润分别为6.5亿元、9亿元，对应PE分别为45、32倍，维持“买入”评级。风险提示：云计算投资回暖不及预期；400G需求不及预期；硅光。

香港保险业监管局此前发布的数据显示，2019年上半年，由内地访客带来的新单保费为263亿港元，同比上升17.9%，占个人业务总额的26.4%。责任编辑：鲍一凡23个部委联手发文，强心针来了？投资不看政策就像盲打，来新浪理财大学，听董小姐读新闻，懂市场。